В первое десятилетие своего правления король следовал в основном политике реформ партии ""младших колпаков"", большинство которой состояло из обуржуазившихся аристократов, ориентированных на Россию, и провинциальных бюргеров. В это время были сняты многие запреты на торговлю, более гуманной стала система наказаний, для иностранцев ввели свободу вероисповедания, евреям разрешили проживать во всех крупных городах страны. В 1773 году в Стокгольме была создана Королевская опера, через 5 лет открылся Королевский драматический театр… Благодаря этим и другим мерам, Густав III по праву приобрел репутацию одного из самых просвещенных монархов мира.
"Однако политический режим в Швеции в сравнении с ""эрой свобод"" стал более жестоким: широкие гражданские свободы во многом были урезаны, создана тайная полиция, и в дальнейшем противоречия между политикой короля и оппозицией стали углубляться. Под влиянием идей революционной Франции дворяне вновь потребовали для себя большего влияния.
Душой заговора стал отставной генерал-майор Карл Фридрик Пеклен — один из бывших вождей ""младших колпаков"".
В пятницу 11 марта 1792 года в шведской столице царило особое оживление, так как вечером в Королевской опере намечался бал-маскарад.